全球国债上涨
发布日期： 2025-04-12 | 作者：直流减速电机
自美联储9月开端降息以来，美债收益率已攀升约100个基点，美债收益率的快速上升引发了全球国债商场的跟涨。
以10年期国债为例，1月10日，英国国债收益率上行17.43bp至4.7974%；法国国债收益率上行3.6bp至3.425%；德国国债收益率上行3bp至3.00%；意大利国债收益率上行6.1bp至3.766%；西班牙国债收益率上行3.6bp至3.178%。
1月10日，美国劳工统计局发布的2024年12月非农工作数据大幅超预期，引发美债兜售加重，收益率飙升。
有着“全球财物定价之锚”之称的10年期美债收益率，创下自2023年11月以来的最高记载。
CreditSights出资级和宏观经济战略主管Zachary Griffiths标明，非农工作数据发布后，国债收益率升高，收益率曲线趋平，商场对短期利率预期进行从头定价。
中信建投研报标明，本轮降息周期发动后，美债收益率大幅上行，和前史上的降息周期天壤之别。降息类型的不同，可能是分解的根本原因之一。现在美债利率下行受阻，主因商场的降息预期受镇压，遍及预期一季度降息将暂停，全年降息缺乏2次，时点推延至7月。本轮周期是一次非典型的降息周期，和以往有较大差异。前史来看，大都降息周期均是趋势性降息，保持的时刻和起伏都较大，且降息结尾均低于（或不高于）此前基准利率的低点。仅有两次破例，分别是1995年和1998年，这两轮周期时刻很短，且起伏不超越75bp。因而，本轮降息若就此暂停，愈加可比的可能是上述两轮周期，而非惯例前史。
最新的非农工作数据和美联储官员的言辞标明，美联储可能在2025年采纳愈加慎重的降息方针。
依据CME的FedWatch东西，金融商场压倒性地预期美联储将在1月28-29日的会议上保持目标隔夜利率区间在4.25%-4.50%不变，以为美联储在6月份降息25个基点的可能性为76.31%，且将是本年仅有一次降息。华尔街尖端券商在微弱工作陈述发布后修改了对美联储降息的猜测，美银全球研讨公司乃至猜测美联储可能会加息。
美银分析师在陈述中标明，咱们咱们都以为降息周期已完毕，咱们的根本判别是美联储将长时刻按兵不动。但咱们咱们都以为下一步举动的危险倾向于加息。
摩根大通和高盛都将美联储的降息预期推延到了6月份，此前他们曾估计美联储将在3月份降息。
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